State of the Union: Biden melihat cahaya ekonomi, GOP melihat kesuraman

Menjelang pidato kenegaraan hari Selasa, Presiden AS Joe Biden melihat sebuah negara dengan masa depan cerah.

Partai Republik telah mengadopsi pandangan yang jauh lebih suram – bahwa negara dilanda utang yang parah dan bahwa Biden terutama bertanggung jawab atas inflasi. Dan GOP sekarang memiliki mayoritas DPR yang berniat memblokir presiden.

Realitas yang lebih kompleks adalah bahwa Amerika Serikat berada di ambang kesulitan, berusaha menyeimbangkan upaya untuk mengurangi inflasi dengan kebutuhan untuk tetap tegak dan menghindari jatuh ke dalam resesi. Itu dengan kontradiksi yang tampaknya inheren dari kenaikan suku bunga Federal Reserve dan tingkat pengangguran jatuh ke level terendah dalam 54 tahun.

Berdasarkan pidato sebelumnya, Biden yakin kebijakan yang diadopsi di bawah pengawasannya dapat mengisi AS dengan pabrik baru dan melindungi dari perubahan iklim. Jalan, jembatan, sistem saluran pembuangan, pelabuhan dan layanan internet akan ditingkatkan. Kelas menengah akan lebih aman secara finansial. Begitu pula posisi Amerika dalam hierarki ekonomi global.

Presiden mengatakan buktinya ada di laporan ketenagakerjaan Januari pada hari Jumat. Itu menunjukkan 517.000 pekerjaan ditambahkan karena tingkat pengangguran turun menjadi 3,4%, menjadikannya “sangat jelas” bahwa “paduan suara kritik” -nya salah.

“Di sinilah kami berdiri: Pertumbuhan pekerjaan terkuat dalam sejarah,” kata Biden. Sederhananya; Saya berpendapat bahwa rencana ekonomi Biden berhasil.”

Partai Republik mendorong kembali. Mereka menyalahkan pengeluaran triliunan dolar lebih Biden untuk inflasi tinggi dan melonjaknya harga bahan bakar dan makanan. Anggota parlemen GOP ingin mencabut kenaikan pajaknya dan uang tambahan untuk IRS. Mereka menentang pengampunan utang mahasiswanya dan menyalahkannya atas para migran yang ingin memasuki negara di perbatasan AS-Meksiko.

Tidak ada pihak yang menangkap kepenuhan keadaan ekonomi yang sebenarnya.

Sekelompok ahli dapat membaca data dan mengklaim resesi sudah di depan mata. Kelompok yang berbeda dapat fokus pada kumpulan angka yang terpisah dan melihat alasan untuk bersukacita. Ini momen yang membingungkan.

Biden dapat merayakan tingkat pengangguran yang rendah bahkan saat Partai Republik mengeluhkan inflasi yang masih berbahaya.

“Ini saat terbaik dan saat terburuk bagi perekonomian AS, meminjam istilah,” kata Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics. “Perekonomian penuh dengan kontradiksi saat berjuang untuk melampaui guncangan global besar-besaran akibat pandemi dan invasi Rusia ke Ukraina.”

Zandi mengatakan dia memperkirakan ekonomi AS akan “menghindari” resesi tahun ini, meskipun banyak ekonom percaya bahwa penurunan akan datang.

Gus Faucher, kepala ekonom PNC Financial Services, mematok kemungkinan resesi tahun ini sebesar 60%. Namun dia mengatakan setiap penurunan akan “ringan” karena “kekurangan pekerja akan membatasi PHK, neraca konsumen dalam kondisi sangat baik, sistem perbankan solid.”

Kebanyakan orang di AS menganggap negara tersebut sudah dalam resesi, meskipun mereka merasa baik-baik saja.

Hanya 24% orang dewasa menyebut ekonomi nasional baik, dan 76% mengatakan kondisinya buruk, menurut jajak pendapat oleh The Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research. Pada saat yang sama, 57% mengatakan situasi keuangan mereka baik. Itu tidak berubah sejak Desember, tetapi sedikit terkikis sejak tahun lalu ketika 62% merasa optimis tentang keuangan mereka.

Kekuatan kritis The Fed yang membentuk ekonomi bertujuan untuk menjaga harga tetap stabil dan inflasi sekitar 2%. Namun, harga konsumen melonjak 6,5% tahun lalu.

Untuk menurunkan inflasi, Fed telah mencoba memperlambat perekrutan dan pertumbuhan dengan menaikkan suku bunga acuannya selama setahun terakhir. Ketika Biden menyampaikan State of the Union Address pada tahun 2022, suku bunga acuan Fed mendekati nol. Sekarang lebih dari 4,5%, kenaikan tercepat dalam empat dekade, dan Ketua Fed Jerome Powell mengatakan Rabu bahwa tingkat kemungkinan akan lebih tinggi.

“Tanpa stabilitas harga, ekonomi tidak akan bekerja untuk siapa pun,” kata Powell kepada wartawan setelah pertemuan dewan Fed baru-baru ini.

Kenaikan suku bunga Fed menandai pembalikan yang signifikan dalam cara perekonomian beroperasi.

Sejak krisis keuangan 2008, bank sentral AS telah mempertahankan suku bunga acuannya mendekati posisi terendah dalam sejarah untuk mengembalikan pertumbuhan. Itu mempermudah start-up teknologi karena uang murah berarti investor mengharapkan mereka untuk fokus pada pertumbuhan daripada keuntungan. Selain itu, konsumen terbiasa dengan tarif yang secara historis terjangkau untuk hipotek dan pinjaman mobil.

Lonjakan suku bunga tahun lalu menghasilkan whiplash tiba-tiba. Pasar saham jatuh. Perusahaan teknologi terkemuka seperti Google dan Microsoft baru-baru ini mengumumkan PHK. Bahkan ketika perusahaan chip komputer mulai membangun pabrik baru dan memuji kebijakan Biden, ekonomi dunia berubah dari kekurangan semikonduktor menjadi melimpah. Tingkat hipotek awalnya dua kali lipat menjadi lebih dari 7% sebelum jatuh kembali ke 6% minggu lalu. Peningkatan yang sangat besar berarti pembayaran bulanan menjadi tidak terjangkau bagi calon pembeli rumah, memaksa banyak orang untuk tetap tinggal di persewaan.

Glenn Kelman, CEO broker real estate Redfin, mengatakan pasar perumahan lebih kuat dari perkiraan banyak orang. Tetapi tahun-tahun dengan tingkat rendah memperburuk ketidaksetaraan generasi. Baby boomer menjadi kaya karena nilai rumah mereka meningkat, tetapi kemudian harga melonjak ketika lebih banyak milenial ingin membeli, dan mereka mendapati diri mereka terlampau mahal.

“Satu generasi yang lalu, para boomer memiliki 21% kekayaan AS,” kata Kelman. “Untuk milenial, angka itu 7%. Jadi mereka masih di luar melihat ke dalam.”

Carl Tannenbaum, kepala ekonom untuk Northern Trust, mengatakan dia terkejut bahwa kenaikan tarif telah memukul perumahan tetapi bukan pekerjaan. Model tradisional mengasumsikan bahwa upaya untuk menurunkan inflasi secara otomatis mencakup hilangnya pekerjaan. Namun ketika dia berbicara dengan perusahaan, sebagian besar enggan memecat pekerjanya karena bisnis kesulitan menemukan karyawan terampil selama pandemi.

“Karena pasokan tenaga kerja sangat terbatas selama dua tahun terakhir, perusahaan mempertahankan siapa yang mereka miliki,” kata Tannenbaum. “Kebijaksanaan yang berlaku adalah jika kita mengalami resesi, itu akan menjadi dangkal. Jadi perusahaan akan ingin siap untuk pergi.

Sebanyak Biden mengatakan misinya adalah tentang memberikan kepercayaan kepada orang Amerika, tantangannya mungkin terletak pada ekonomi di mana hanya sedikit hal yang pasti.

Ketika pandemi melanda pada tahun 2020, bantuan pemerintah begitu luar biasa sehingga kehancuran pasar keuangan berubah menjadi reli. Biden mencoba meyakinkan negara pada tahun 2021 bahwa kenaikan harga adalah ketidaknyamanan sementara, hanya untuk menemukan bahwa inflasi menentukan berapa banyak yang merasakan dua tahun pertamanya sebagai presiden. Ekspektasinya adalah bahwa kenaikan suku bunga pada akhirnya akan menyebabkan PHK dan pengangguran yang lebih tinggi, tetapi perekrutan tetap kuat, menunjukkan bahwa ekonomi tidak tertambat dari ekspektasi tradisional.

Jika Biden menghadapi tantangan ekonomi, mungkin saja tidak ada yang tahu apa yang akan terjadi selanjutnya.

“Kita berada di lingkungan di mana terdapat banyak ketidakpastian,” kata Gregory Daco, kepala ekonom di EY-Parthenon. “Sinyal-sinyal yang saling bertentangan yang terus kami dapatkan pada perekonomian membuat sangat sulit untuk mendapatkan denyut nadi yang akurat.”