Sinyal kebijakan oleh Bank Sentral Eropa (ECB) tampaknya tidak meyakinkan investor, kata para analis, apakah mencoba menaikkan ekspektasi mereka untuk suku bunga atau menurunkannya.
Gejolak dua tahun sejak ekonomi mulai dibuka kembali setelah COVID-19 telah memperumit komunikasi bank sentral dengan pasar keuangan, yang membantu mentransmisikan langkah kebijakan ke bisnis dan rumah tangga.
Dengan inflasi pada level tertinggi multi-dekade dan perang di Ukraina memberi makan volatilitas ekonomi, rekan-rekan global termasuk Federal Reserve AS (Fed) dan Bank of Japan sering berjuang untuk mengirimkan sinyal yang jelas dan konsisten.
Tetapi empat analis mengatakan kepada Reuters bahwa masalah ECB melakukan hal itu menjadi lebih akut karena seringnya perubahan pada pesan kebijakannya dan apa yang digambarkan sebagai hiruk pikuk suara di antara pembuat kebijakan dari 20 negara yang menggunakan euro.
“Mereka sama sekali tidak konsisten dalam komunikasi mereka dan menjelaskan fungsi reaksi mereka,” kata Carsten Brzeski, kepala makro global di bank Belanda ING.
“Pesannya terus berubah. Inilah mengapa pasar menyerah pada mereka.”
Lebih dari setahun yang lalu, Presiden ECB Christine Lagarde mencoba meyakinkan investor bahwa mereka salah bertaruh pada kenaikan biaya pinjaman karena inflasi yang tinggi akan terbukti sementara.
Pada awal Februari – bahkan sebelum Rusia menginvasi Ukraina – dia telah mengakui meningkatnya risiko inflasi dan kemungkinan kenaikan suku bunga.
Sekarang, Lagarde memiliki masalah sebaliknya: investor tidak akan mempercayainya ketika dia mengatakan ECB akan terus menaikkan suku bunga dengan cepat untuk menurunkan inflasi menjadi 2% dalam dua tahun dari hampir lima kali lipat level sekarang.
Ketua ECB mendorong kembali, memberitahu investor di Davos minggu lalu mereka harus “merevisi posisi mereka” – menambah bobot komentar sebelumnya dari pembuat kebijakan Belanda dan Latvia.
“Mereka mencoba yang terbaik untuk berkomunikasi dengan jelas saat ini, tetapi mereka menderita akibat berada di belakang kurva tahun lalu, dan ini adalah harga yang harus dibayar untuk mengubah pedoman sesering yang mereka alami,” ekonom Danske Bank Piet Haines Christiansen dikatakan.
Dikemas?
Setelah beberapa bulan tahun lalu dikritik karena tidak bertindak sementara bank sentral besar lainnya melakukannya, keadaan mulai membaik untuk ECB.
Pola kenaikan suku bunga yang kuat yang dimulai pada bulan Juli menstabilkan euro dan menaikkan biaya pinjaman pada musim gugur – tepat seperti yang dikatakan bank sentral diperlukan untuk menurunkan inflasi.
Tetapi pada bulan Desember, dengan tanda-tanda inflasi memuncak, resesi menjulang, dan Kepala Ekonom ECB Philip Lane meningkatkan prospek pergerakan suku bunga yang lebih kecil, investor mulai meragukan keinginan ECB untuk terus bertahan lebih lama.
Itu menanggapi dengan melakukan pada pertemuan 15 Desember untuk beberapa kenaikan suku bunga lagi, meskipun masing-masing pada 50 basis poin daripada 75 bps pada bulan September dan Oktober.
Sekarang, dengan penurunan inflasi dan pembicaraan tentang kenaikan suku bunga yang lebih kecil oleh Fed – yang sering mempengaruhi bank sentral lainnya karena status dolar sebagai mata uang cadangan dunia – investor kembali skeptis.
Penetapan harga pasar uang membuat suku bunga deposito ECB memuncak pada 3,3% pada bulan Juli – penurunan besar dari perkiraan 3,5% pada pergantian tahun – dengan pemotongan pada bulan Desember.
Analis mengatakan ECB telah mengepak dirinya sendiri ketika Lagarde mengatakan bulan lalu akan menaikkan suku bunga sebesar 50 bps pada “pertemuan berikutnya, dan mungkin setelah itu, dan mungkin sesudahnya.”
“Dengan jenis komitmen yang dia berikan, Anda kehilangan kredibilitas jika Anda tidak menaatinya,” kata Dirk Schumacher, kepala penelitian makro Eropa di Natixis. “Itu akan menjadi masalah bagi bank sentral mana pun.”
Dengan ekonomi zona euro sekarang bernasib lebih baik dari yang diharapkan, dia berpendapat Lagarde harus menjauh dari janji Desember itu.
Tarik tambang
Komitmen Lagarde juga membingungkan pengamat ECB karena bank sentral sebelumnya mengatakan tidak akan membuat prediksi publik seperti itu – yang dikenal sebagai panduan ke depan – lagi, melainkan mengambil setiap keputusan berdasarkan data yang masuk.
“Mereka menghadapi kontradiksi dengan mengatakan bahwa mereka akan melakukan pertemuan demi pertemuan sementara pada saat yang sama berkomitmen untuk beberapa kenaikan suku bunga,” kata Frederik Ducrozet, kepala penelitian makroekonomi di Pictet Wealth Management.
Tapi Christiansen dari Danske mengatakan ECB tidak bisa selalu hanya mengikuti investor, terutama ketika situasi bergejolak.
“ECB tidak memiliki kemewahan untuk mengubah pandangannya sesering pasar. Ini tentu saja mengarah pada tarik menarik antara ECB dan pasar pada narasi tersebut,” tambahnya.
Kata-kata Lagarde pada bulan Desember mewakili kompromi untuk menyatukan Dewan Pemerintahan ECB, sumber mengatakan kepada Reuters bulan lalu. Beberapa anggota, seperti Lane, mencari peralihan ke kenaikan suku bunga yang lebih kecil, sementara yang lain, seperti Isabel Schnabel, menginginkan kenaikan suku bunga yang lebih besar.
Schnabel dan Lane sering menyampaikan pandangan yang berbeda tentang kebijakan di depan umum dan Lagarde, yang bukan seorang ekonom, telah menahan diri dari mengadili di antara mereka, sebaliknya berusaha untuk mencerminkan pandangan konsensus dari Dewan Pengurus.
Sebaliknya, investor tahu bahwa pesan dari ketua Fed Jerome Powell dapat mengalahkan pendapat pembuat kebijakan lainnya, kata para analis.
Brzeski dari ING mengatakan ECB tidak memiliki pemimpin pemikiran yang jelas di Dewan Pemerintahannya yang dapat mengarahkan pasar seperti pendahulu Lagarde, Mario Draghi.
“Hiruk pikuk suara yang berbeda dan kurangnya kejelasan tentang siapa yang memimpin suara terus merugikan ECB,” kata Brzeski.
Singapore Pools sekarang adalah penghasil dt sgp paling akurat. result togel sgp diperoleh didalam undian langsung dengan langkah mengundi bersama bola jatuh. Bola jatuh SGP bisa dilihat segera di situs web Singaporepools sepanjang pengundian. Pukul 17:45 WIB togel SGP terupdate. DT sgp asli sekarang sanggup diamati terhadap hari senin, rabu, kamis, sabtu dan minggu.
Singapore Pools adalah penyedia resmi data Singapore. Tentu saja, prospek untuk memodifikasi data sgp jika negara itu jadi tuan tempat tinggal pertandingan kecil. Togel Singapore Pools hari ini adalah Togel Online yang merupakan permainan yang amat menguntungkan.
Permainan togel singapore dapat amat menguntungkan bagi para pemain togel yang bermain secara online. Togel di Singapore adalah permainan yang dimainkan setiap hari. Pada hari Selasa dan Jumat, pasar akan ditutup. sydney hari ini benar-benar untung sebab hanya memanfaatkan empat angka. Jika Anda manfaatkan angka empat digit, Anda miliki kesempatan lebih tinggi untuk menang. Taruhan Togel Singapore, tidak layaknya Singapore Pools, bermain game manfaatkan angka 4 digit daripada angka 6 digit.
Anda tidak diharuskan untuk memperkirakan angka 6 digit, yang lebih sulit. Jika Anda bermain togel online 4d, Anda sanggup memainkan pasar Singapore dengan lebih mudah dan menguntungkan. Dengan permainan Togel SGP, pemain togel saat ini sanggup beroleh pendapatan lebih konsisten.
