Default AS paling cepat 1 Juni tanpa kenaikan pagu utang, kata Departemen Keuangan

Departemen Keuangan AS menegaskan kembali pada hari Senin bahwa mereka mengharapkan untuk dapat membayar tagihan pemerintah AS hanya sampai 1 Juni tanpa kenaikan batas utang, menyisakan hanya 10 hari bagi anggota Kongres dari Partai Republik dan negosiator Gedung Putih untuk mencapai kesepakatan.

Dalam surat ketiganya kepada Kongres dalam tiga minggu, Menteri Keuangan Janet Yellen mengatakan “sangat mungkin” bahwa agensi tidak mungkin memenuhi semua kewajiban pembayaran pemerintah AS pada awal Juni, yang memicu gagal bayar AS untuk pertama kalinya.

Plafon utang bisa mengikat pada 1 Juni, katanya.

Surat Yellen mencerminkan data lebih lanjut tentang pendapatan dan pembayaran yang diterima sejak dia memberi tahu Kongres pada 15 Mei bahwa Departemen Keuangan kemungkinan akan kehabisan uang tunai untuk membayar tagihan pemerintah pada awal Juni, dan kemungkinan paling cepat pada 1 Juni.

Departemen Keuangan mengatakan saldo kasnya pada hari Jumat adalah $60,66 miliar, dibandingkan dengan $57,34 miliar sehari sebelumnya dan $139,94 miliar seminggu sebelumnya.

Pada 17 Mei, Departemen Keuangan memiliki kapasitas pinjaman $92 miliar yang tersisa di bawah langkah-langkah manajemen kas luar biasa yang tersedia untuk menghindari pelanggaran batas utang.

Wrightson ICAP memperkirakan saldo kas sebesar $55 miliar untuk hari Jumat tetapi memperkirakan bahwa ini akan turun menjadi $25 miliar pada tanggal 1 Juni. Catatan Goldman Sachs kepada klien pada hari Jumat mencatat bahwa Departemen Keuangan dalam episode batas utang sebelumnya telah menggunakan ambang kas $30 miliar sebagai a minimum yang diperlukan untuk membayar kewajiban AS.

Presiden AS Joe Biden telah menyatakan bahwa gagal bayar akan memiliki konsekuensi “bencana”, dan mendesak Partai Republik untuk menyetujui peningkatan “bersih” pada batas pinjaman AS – yang dikenal sebagai plafon utang – sebelum tenggat waktu tercapai.

Partai Republik telah menolak, bersikeras mereka menginginkan kesepakatan dari Demokrat untuk berkomitmen mengurangi pengeluaran di masa depan agar dukungan mereka memperluas otoritas pinjaman negara.

Inilah yang dapat terjadi di Amerika Serikat, dan di seluruh dunia, jika AS gagal menaikkan plafon utang:

Apa artinya bagi pasar keuangan?

Jika Departemen Keuangan tidak dapat memenuhi semua kewajiban keuangannya, analis memperkirakan pasar saham AS kemungkinan akan mengalami goncangan sementara yang tajam.

Seiring dengan penurunan saham AS, suku bunga akan melonjak, terutama imbal hasil Treasury dan suku bunga hipotek, kata ekonom Moody’s Analytics Bernard Yaros kepada AFP.

“Itu akan menyebabkan biaya pinjaman yang lebih tinggi bagi konsumen, bagi korporasi,” katanya.

Rumah tangga atau bisnis yang gagal menerima pembayaran federal kemungkinan akan menarik kembali pengeluaran jangka pendek karena hilangnya pendapatan mereka, sementara kepercayaan konsumen dapat memburuk, merugikan perekonomian, kata Yaros.

Tetapi setiap kejutan diperkirakan akan berumur pendek, dengan politisi cenderung menanggapi dengan paksa setiap reaksi pasar yang berarti.

“Saya juga berharap bahwa setelah kesepakatan selesai, pasar akan bangkit kembali,” kata Kepala Ekonom Global Citigroup Nathan Sheets kepada AFP.

“Saya kira episode ini kemungkinan tidak akan bertahan lama sehingga kita harus menghitung perkiraan PDB yang lebih rendah,” katanya.

Apa artinya bagi pemerintah?

Bahkan jika Amerika Serikat melewatkan apa yang disebut X-date – ketika pemerintah kehabisan uang untuk memenuhi semua kewajiban keuangannya – masih ada pilihan.

Itu bisa, misalnya, memilih untuk memprioritaskan pembayaran hutang dan menunda pembayaran lainnya – seperti ke agen federal, penerima Jaminan Sosial, atau penyedia Medicare.

Ini adalah skenario yang paling mungkin, menurut Wendy Edelberg, rekan senior dalam studi ekonomi di Brookings Institution.

Selama kebuntuan pagu utang serupa pada tahun 2011, pejabat Departemen Keuangan menyusun rencana darurat untuk mencegah default pada sekuritas Treasury, dan untuk memastikan Departemen Keuangan akan terus membayar bunga atas sekuritas tersebut saat jatuh tempo.

Penutupan pemerintah tidak mungkin terjadi, meskipun gaji pekerja federal dapat ditunda, kata Edelberg.

Apa artinya bagi ekonomi global?

Bahkan jika AS melewatkan tanggal-X tetapi terus membayar investor, konsekuensi dari kegagalan politik untuk mencapai kesepakatan kemungkinan besar akan menyebar melalui pasar global.

Ketidakmampuan pemerintah untuk membayar semua tagihannya “akan menimbulkan keraguan serius tentang kelayakan kredit negara, melemahkan kepercayaan pemberi pinjaman, mempertanyakan tempat dolar sebagai mata uang cadangan, dan meningkatkan biaya pinjaman federal,” Paul Van de Water dari nonpartisan Center tentang Prioritas Anggaran dan Kebijakan dalam posting blog baru-baru ini.

“Dalam keadaan saat ini, bahkan ancaman serius dari default AS bisa cukup mengguncang pasar dan semakin merusak ekonomi global,” katanya.

Jika terjadi default, konsekuensinya akan sangat besar, menurut Eric Dor, direktur studi ekonomi di sekolah bisnis IESEG di Prancis.

“Suku bunga yang dikenakan investor pada obligasi yang diterbitkan Amerika Serikat akan meningkat tajam,” demikian juga utang swasta yang menggunakan utang pemerintah AS sebagai patokan, katanya.

“Kenaikan biaya kredit ini akan menyebabkan penurunan investasi bisnis dan rumah tangga, serta konsumsi, dan dengan demikian resesi tajam di Amerika Serikat,” lanjut Dor, menambahkan hal itu juga dapat menyebabkan resesi di Eropa dan di tempat lain.

“Kegagalan akan mengacaukan sistem keuangan global, yang bergantung pada stabilitas dolar sebagai aset aman dunia dan mata uang cadangan utama,” tulis Jean Ross dari Center for American Progress yang nonpartisan dalam sebuah artikel baru-baru ini.

“Hilangnya kepercayaan pada dolar dapat memiliki konsekuensi kebijakan ekonomi dan luar negeri yang luas, karena negara-negara lain, terutama China, akan menggunakan default untuk mendorong mata uang mereka berfungsi sebagai dasar perdagangan global,” katanya.

Mungkinkah utang AS diturunkan peringkatnya?

Saat tanggal-X semakin dekat, investor dengan gugup mengawasi lembaga pemeringkat untuk tanda-tanda kemungkinan penurunan peringkat ke utang AS.

Ini terakhir terjadi pada tahun 2011, ketika kebuntuan plafon utang yang serupa membuat lembaga pemeringkat S&P menurunkan peringkat kredit AS dari AAA menjadi AA+, yang memicu kemarahan bipartisan.

Bahkan jika Amerika Serikat mencapai pagu utang tetapi terus membayar tagihannya, lembaga pemeringkat mungkin akan mencatat, menurut Nathan Sheets dari Citi, menggarisbawahi perlunya kesepakatan yang dinegosiasikan sebelumnya.

“Perdebatan tentang apakah Anda membayar atau tidak terjadi secara berkala biasanya bukan fitur yang akan Anda kaitkan dengan peringkat kredit teratas”, katanya.