Dalam apa yang sekarang tampaknya menjadi hari-hari sederhana di bulan Desember, ketika hanya ada pandemi yang perlu dikhawatirkan, pejabat Federal Reserve (Fed) berkumpul di sekitar pandangan bahwa mereka dapat menjinakkan inflasi dengan kenaikan suku bunga moderat sementara ekonomi dan pasar tenaga kerja berkembang.
Sebuah perang di Eropa kini telah berlapis di atas krisis kesehatan, dan ketika pembuat kebijakan bank sentral Amerika Serikat bertemu minggu ini, mereka harus memutuskan seberapa besar kerusakan yang telah terjadi pada pandangan cerah itu, dan apakah harapan mereka untuk ekonomi “pendaratan lunak” telah berkurang atau putus sama sekali.
The Fed hampir pasti akan menaikkan suku bunga acuannya seperempat poin persentase pada akhir pertemuan kebijakan dua hari pada hari Rabu. Yang lebih penting adalah proyeksi yang menunjukkan seberapa jauh para pembuat kebijakan berpikir bahwa tingkat suku bunga perlu dinaikkan tahun ini dan pada tahun 2023 dan 2024 untuk menjinakkan inflasi yang telah melampaui ekspektasi mereka.
Jika prospek mereka untuk tingkat dana federal melanggar apa yang dianggap sebagai level netral sekitar 2,5%, itu berarti suasana dalam penetapan kebijakan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah bergeser, dan bahwa para anggotanya melihat kebutuhan untuk akhirnya mengekang ekonomi – dan menghadapi risiko resesi yang lebih tinggi – untuk menyesuaikan kenaikan harga. Pada Desember, sebagian besar pembuat kebijakan Fed memproyeksikan bahwa suku bunga hanya perlu naik menjadi 2,1% pada akhir 2024.
“Tidak ada keraguan bahwa FOMC akan mulai menaikkan suku bunga… Apa yang semua orang ingin tahu adalah apa yang akan dilakukan The Fed selanjutnya?” Roberto Perli dan analis lain di Piper Sandler menulis. Jika proyeksi baru menunjukkan target tingkat dana federal melebihi 2,5% di tahun-tahun mendatang, itu akan “menandakan bahwa mayoritas FOMC sangat khawatir tentang inflasi sehingga tidak peduli mempertaruhkan resesi untuk menurunkannya dengan cepat. katakan, itu akan menjadi perkembangan yang sangat hawkish.”
Membalikkan kebijakan
The Fed dijadwalkan untuk merilis pernyataan kebijakan barunya dan memperbarui proyeksi ekonomi triwulanan pada pukul 14:00 EDT (18:00 GMT) pada hari Rabu. Ketua Fed Jerome Powell akan mengadakan konferensi pers setengah jam kemudian.
Pada Jumat sore, investor memperkirakan kenaikan suku bunga Fed akan berada di atas tepat di bawah level netral, sehingga pergeseran yang lebih tinggi dapat memicu semacam kejutan – bahkan mungkin mengarah ke “inversi” imbal hasil obligasi dengan suku bunga jangka pendek melebihi tanggal yang lebih lama. yang.
Ini bisa dibilang akan menjadi momen paling penting bagi bank sentral sejak musim semi 2020 ketika para pejabat menjanjikan dukungan terbuka untuk ekonomi yang dilanda pandemi dengan memotong suku bunga dana federal ke level mendekati nol dan memulai pembelian obligasi besar-besaran. Pengangguran yang melonjak kemudian menjadi perhatian utama, dan The Fed berjanji untuk melakukan apa pun yang diperlukan untuk menjaga rumah tangga dan bisnis stabil secara finansial melalui krisis.
Pengangguran kini anjlok menjadi 3,8%, rendah menurut standar historis, dan rumah tangga dibanjiri uang tunai dari program bantuan pemerintah terkait pandemi.
Inflasi, yang mencapai tiga kali lipat dari target Fed 2% dan isu politik yang hangat, telah menjadi ancaman utama, tidak hanya menantang kecakapan pembuatan kebijakan Fed tetapi juga meningkatkan momok kesulitan gaya tahun 1970-an di mana bank sentral harus memaksakan resesi menghukum untuk mendapatkan harga di bawah kendali.
The Fed minggu ini tidak hanya akan membalikkan langkah-langkah darurat pandemi, tetapi juga harus memandu publik melalui labirin pertimbangan ekonomi dan geopolitik yang bersaing yang sedang ia lakukan, dan membuat alasan mengapa ia dapat menghindari pembunuhan. ekspansi ekonomi saat ini.
Siklus kenaikan suku bunga Fed sering kali datang dengan panduan khusus mereka sendiri, dengan kata-kata seperti “terukur” atau “bertahap” ditaburkan ke dalam pernyataan kebijakan untuk menyampaikan laju kenaikan suku bunga yang diinginkan. Powell baru-baru ini menggunakan istilah yang kurang konkret seperti “gesit” untuk kebijakan yang diharapkan mencakup kenaikan suku bunga yang stabil tahun ini, tetapi yang mungkin harus dipercepat atau diperlambat dalam menanggapi peristiwa dan kondisi yang berubah dengan cepat.
“Baik data maupun keberuntungan tidak mendukung The Fed” dalam beberapa pekan terakhir, tulis Tim Duy, kepala ekonom AS di SGH Macro Advisors.
‘Pengubah permainan’
Daftar masalah yang dihadapi pembuat kebijakan yang berunding minggu ini memang menjadi panjang.
Sejak pertemuan kebijakan terakhir pada akhir Januari, inflasi tidak menunjukkan tanda-tanda perlambatan yang jelas, menempatkan sikap Fed saat ini semakin tidak sejalan dengan pertumbuhan ekonomi. Ekspektasi inflasi jangka panjang, yang menjadi perhatian khusus bank sentral sebagai tanda hilangnya kepercayaan publik terhadap kemampuannya menahan harga, juga mulai meningkat.
Perang di Ukraina tidak memiliki resolusi yang jelas dan dapat memicu lebih banyak inflasi melalui peningkatan biaya energi, gangguan lebih lanjut pada rantai pasokan, atau bahkan penataan ulang perdagangan dan tata kelola global yang dapat berarti harga yang terus meningkat.
Di sisi lain ada tanda-tanda pelonggaran pandemi yang dapat menambah momentum pemulihan yang kuat. Data yang dirilis awal bulan ini menunjukkan kenaikan tajam dalam pertumbuhan pekerjaan di Februari yang mengalahkan ekspektasi dan revisi naik untuk Januari dan Desember. Jeda kenaikan upah bulan lalu mengurangi kekhawatiran bahwa gaji dan harga pekerja mungkin mulai naik satu sama lain lebih tinggi.
Penghematan rumah tangga tetap tinggi hingga tahun 2021, data Fed baru-baru ini menunjukkan, menyediakan penyangga tabungan untuk membantu orang Amerika menyerap biaya gas dan makanan yang lebih mahal tanpa mengurangi area pengeluaran lainnya.
Powell, bersaksi di depan Kongres awal bulan ini, memperjelas fokusnya adalah pada inflasi dan bahwa dia siap untuk menaikkan suku bunga lebih tinggi dan dalam kenaikan setengah poin yang lebih besar jika kenaikan harga tidak melambat.
Tetapi dia juga mengakui bahwa dunia menjadi lebih kompleks, dengan cara yang mungkin membutuhkan waktu untuk memahaminya.
Perang di Ukraina “adalah pengubah permainan dan akan bersama kita untuk waktu yang sangat lama,” kata Powell kepada Komite Jasa Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat pada 2 Maret. tahu apa efek nyatanya terhadap ekonomi AS. Kami tidak tahu apakah efek itu akan cukup bertahan atau tidak,” jelasnya.
Posted By : togel hongkonģ hari ini
