Rekor aktivitas merger dan akuisisi (M&A) global telah dipecahkan pada tahun 2021 setelah melebihi $ 5 triliun untuk pertama kalinya, dengan nyaman menghapus tanda air tinggi yang ditetapkan hampir 15 tahun yang lalu, karena banyak modal dan penilaian setinggi langit memicu ingar-bingar tingkat pembuatan kesepakatan.
Nilai M&A secara global melonjak 63% menjadi $5,63 triliun pada 16 Desember, menurut data Dealogic, dengan mudah melampaui rekor sebelum krisis keuangan sebesar $4,42 triliun pada tahun 2007.
“Neraca perusahaan sangat sehat, hanya memiliki $ 2 triliun tunai di AS saja – dan akses ke modal tetap tersedia secara luas dengan biaya rendah secara historis,” kata Chris Roop yang mengepalai M&A Amerika Utara di JPMorgan.
Teknologi dan perawatan kesehatan, yang biasanya merupakan bagian terbesar dari pasar M&A, memimpin lagi pada tahun 2021, sebagian didorong oleh permintaan yang terpendam dari tahun lalu ketika laju aktivitas M&A turun ke level terendah tiga tahun karena dampak keuangan global dari pandemi COVID-19.
Perusahaan bergegas untuk mengumpulkan dana dari penawaran saham atau obligasi, perusahaan besar mengambil keuntungan dari booming pasar ekuitas untuk menggunakan saham mereka sendiri sebagai mata uang akuisisi, sementara sponsor keuangan menyerbu perusahaan publik.
Selain itu, pendapatan perusahaan yang kuat dan prospek ekonomi yang cerah secara keseluruhan memberi kepercayaan diri kepada kepala eksekutif untuk mengejar kesepakatan transformatif yang besar, meskipun ada potensi hambatan seperti tekanan inflasi.
“Pasar ekuitas yang kuat adalah pendorong utama M&A. Ketika harga saham tinggi, itu biasanya sesuai dengan prospek ekonomi yang positif dan kepercayaan CEO yang tinggi,” kata Tom Miles, co-head of Americas M&A di Morgan Stanley.
Volume kesepakatan keseluruhan di Amerika Serikat hampir dua kali lipat menjadi $ 2,61 triliun pada tahun 2021, menurut Dealogic. Pembuatan kesepakatan di Eropa melonjak 47% menjadi $1,26 triliun, sementara Asia Pasifik naik 37% menjadi $1,27 triliun.
“Sementara aktivitas lintas batas China sedang, perusahaan dari negara Asia lainnya telah meningkatkan untuk membeli aset global. Kami berharap tren ini terus berlanjut, terutama untuk kesepakatan di Eropa dan Amerika Serikat,” kata Raghav Maliah, Goldman Sachs’ wakil ketua global perbankan investasi.
Sejumlah transaksi terbesar tahun ini – kesepakatan AT&T Inc. senilai $43 miliar dengan Discovery Inc. dan pembelian melalui leverage senilai $34 miliar dari Medline Industries Inc. – diumumkan selama paruh pertama tahun ini.
Namun kecepatan pembuatan kesepakatan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat di babak kedua.
Pada 21 November, KKR melakukan pendekatan penawaran untuk operator telekomunikasi terbesar Italia, Telecom Italia, dengan nilai sekitar $40 miliar termasuk utang bersih yang akan diperingkatkan sebagai pembelian ekuitas swasta terbesar di Eropa jika dilanjutkan, dan yang kedua- terbesar secara global.
Ketersediaan pembiayaan yang mudah mendorong kesepakatan ekuitas swasta, dengan volume lebih dari dua kali lipat dari tahun lalu ke rekor $985,2 miliar, menurut Dealogic.
“Investor mengerahkan uang tunai pada kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya yang berarti bahwa, secara global, penilaian aset telah mencapai puncaknya ke tingkat bersejarah,” kata Luigi de Vecchi, ketua penasihat pasar modal perbankan Eropa, Timur Tengah dan Afrika di Citigroup.
“Pertanyaannya adalah apakah harga yang dibayar sekarang akan terus masuk akal dari waktu ke waktu.”
Ditekan untuk membuat bisnis mereka lebih hijau dan lebih ramah iklim, eksekutif perusahaan telah berburu target dengan kredensial iklim yang tepat.
“Seiring dengan teknologi dan transformasi digital, keberlanjutan tetap ada dan menjadi fokus utama bagi sebagian besar ruang rapat,” kata de Vecchi dari Citi.
gajian bumper
Setelah satu tahun terkunci, bank-bank investasi top Wall Street mendorong pembuat kesepakatan mereka untuk bertemu lebih banyak klien secara langsung untuk memenangkan mandat yang menguntungkan untuk menggabungkan perusahaan atau mempertahankan mereka dari serangan oleh investor aktivis.
“Tahun ini kami menetapkan untuk melebihi $100 miliar dalam biaya perbankan investasi global,” kata Berthold Fuerst, wakil kepala global M&A Deutsche Bank.
“Ada permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk hampir setiap produk perbankan investasi,” katanya.
Setelah tahun pemecahan rekor, para bankir sekarang mengantisipasi putaran bonus bumper di awal 2022.
Memecah kerajaan perusahaan dan konglomerat juga terbukti menjadi bisnis yang menguntungkan bagi bank investasi.
Pada paruh kedua tahun ini, General Electric, Johnson & Johnson dan Toshiba termasuk di antara perusahaan besar yang mengumumkan rencana untuk memisahkan bisnis inti mereka dan memisahkan beberapa unit.
Aliran kesepakatan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat karena perusahaan dan investor bergegas menandatangani kesepakatan menjelang kemungkinan kenaikan suku bunga.
Biaya pinjaman secara luas diperkirakan akan naik dalam beberapa bulan mendatang dengan Federal Reserve AS (Fed) mengindikasikan akan menaikkan suku bunga tahun depan untuk memerangi inflasi yang melonjak. Meskipun demikian, para bankir mengharapkan aktivitas dealmaking tetap kuat.
“Saya tidak berpikir pergerakan ke atas dalam suku bunga saja akan menjadi katalis yang mengalihkan pasar M&A,” kata Miles dari Morgan Stanley.
Penasihat kesepakatan utama khawatir tentang dampak dari sikap yang semakin bermusuhan dari Komisi Perdagangan Federal AS (FTC) terhadap aktivitas merger selama setahun terakhir, dengan pengambilalihan Nvidia senilai $40 miliar atas perancang chip Inggris Arm di antara kesepakatan terbaru yang coba diblokir.
“FTC dan Departemen Kehakiman telah mengambil lebih banyak waktu daripada sebelumnya untuk mengevaluasi kesepakatan, sehingga perusahaan yang mengejar M&A harus siap untuk mendiskusikan kesepakatan mereka dengan regulator di muka, kapan saja,” kata Krishna Veeraraghavan, mitra M&A di firma hukum Paul. , Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP.
Dia menambahkan bahwa perusahaan perlu menunggu lebih lama untuk mendapatkan kesepakatan – hingga satu setengah tahun dibandingkan biasanya enam hingga 12 bulan – dan harus melakukan merger “bersedia untuk mengajukan perkara.”
Untuk semua tantangan, tahun depan masih menawarkan banyak peluang karena pasar untuk perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) baru-baru ini dibuka kembali, dengan listing baru di Eropa, setelah berada di bawah pengawasan peraturan di Amerika Serikat.
“Dengan ekuitas swasta dan dengan bubuk kering di dunia SPAC, kami berharap momentum akan berlanjut hingga 2022,” kata Philipp Beck, kepala M&A EMEA di UBS.
Posted By : togel hongkonģ hari ini
