Merger global, buy-up tergelincir saat perang Ukraina mengguncang kepercayaan
BUSINESS

Merger global, buy-up tergelincir saat perang Ukraina mengguncang kepercayaan

Aktivitas merger dan akuisisi (M&A) global telah mencapai 29% pukulan pada kuartal pertama tahun 2022 di tengah volatilitas pasar yang dipicu oleh invasi Rusia ke Ukraina.

Volume kesepakatan keseluruhan turun menjadi $ 1,01 triliun dari $ 1,43 triliun pada kuartal pertama tahun 2021, menurut data Dealogic, terseret oleh penurunan serupa dalam transaksi lintas batas sebesar 29%, karena ketegangan geopolitik memaksa perusahaan besar lintas batas untuk menghentikan sementara atau menunda pengejaran mereka untuk mendapatkan keuntungan besar. pembelian strategis.

“Meningkatnya biaya energi, dislokasi rantai pasokan, dan inflasi yang lebih tinggi adalah faktor utama yang memengaruhi klien ekuitas perusahaan dan swasta saat ini,” kata Dwayne Lysaght, co-head EMEA M&A di JPMorgan Chase & Co.

Amerika Utara menyumbang lebih dari setengah aktivitas kesepakatan kuartal pertama, meskipun volume turun 28%, sementara aktivitas Asia Pasifik turun 33% menjadi $184,2 miliar.

Volume Eropa turun 25% menjadi $227,67 miliar.

Dealmakers mengatakan aktivitas kuartal pertama mengalami perbandingan yang sangat tinggi dengan volume yang memecahkan rekor tahun lalu, yang sulit untuk ditiru.

“Sementara eksekusi menjadi sedikit lebih sulit karena meningkatnya volatilitas dan kekhawatiran makro, itu tidak menghentikan aktivitas baru,” kata Stephan Feldgoise, co-head global M&A di Goldman Sachs.

Kesepakatan besar selama kuartal tersebut termasuk akuisisi Microsoft atas pembuat “Call of Duty” Activision Blizzard senilai $75 miliar dan perusahaan telekomunikasi Eropa Orange dan MasMovil menggabungkan bisnis Spanyol mereka melalui usaha patungan 19,6 miliar euro ($21,87 miliar).

Dealmaker mengatakan volatilitas pasar saham mempersulit perusahaan terbesar di dunia untuk menggunakan kekuatan kapitalisasi pasar mereka untuk membeli saingan yang lebih kecil.

“Pada momen dislokasi ini, volatilitas sangat memengaruhi penggunaan saham,” kata Cary Kochman, co-head M&A global di Citigroup. “Ini bukan lagi pasar yang hiruk pikuk.”

Tetapi untuk semua tantangannya, lingkungan keseluruhan untuk pembelian tetap kuat.

“Kami mengambil pendekatan setengah gelas – sementara kami melihat volume turun, masih memiliki kecepatan yang terlihat sangat mirip dengan 2016 hingga 2019,” kata Kevin Brunner, co-head M&A global di Bank of America. .

Jumlah transaksi senilai lebih dari $10 miliar naik menjadi 13 dari 12 pada kuartal yang sama tahun lalu, menandakan bahwa perusahaan dan perusahaan ekuitas swasta tidak menghindar dari mengejar kesepakatan yang lebih besar, meskipun gejolak pasar yang lebih luas.

Dengan utang yang masih relatif murah dibandingkan dengan tingkat historis, pembelian ekuitas swasta tetap pada tingkat yang sehat, terhitung $204,47 miliar dari total volume.

“Anda akan melihat ekuitas swasta M&A terus membuat porsi yang lebih besar dari aktivitas M&A secara keseluruhan karena bubuk kering untuk menyebarkan tetap pada tingkat rekor,” kata Jim Langston, co-kepala M&A AS di Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP.

Pemberi pinjaman langsung masuk secara agresif selama kuartal pertama untuk membantu membiayai pembelian leverage yang besar karena beberapa pemberi pinjaman tradisional menghindari asumsi risiko leverage yang lebih tinggi karena lingkungan ekonomi makro yang tidak pasti.

“Ada banyak fokus pada transaksi publik-ke-swasta, tetapi seperti yang kita pelajari dalam 24 bulan terakhir, jenis transaksi ini menimbulkan risiko eksekusi yang lebih tinggi dan tidak semuanya akan lolos. Namun, meski lebih mahal, pembiayaan untuk mengambil perusahaan dari pasar publik masih tersedia,” kata Simona Maellare, global co-head of UBS’ Alternative Capital Group.

Kemerosotan perawatan kesehatan

Pembuatan kesepakatan di sektor teknologi terus memimpin, meskipun volume keseluruhan lebih rendah dibandingkan tahun lalu.

Real estat adalah salah satu dari sedikit sektor di mana kesepakatan melonjak secara signifikan, dengan volume naik 47%, karena karyawan di seluruh dunia kembali bekerja dari kantor, sehingga membuat properti komersial lebih menarik bagi pembeli.

Aktivitas perawatan kesehatan, yang biasanya menyumbang bagian besar dari kesepakatan, merosot lebih dari setengahnya, karena perusahaan farmasi besar mengadopsi pendekatan strategis yang lebih hati-hati karena volatilitas pasar yang disebabkan oleh ketegangan geopolitik.

Sementara sejumlah perusahaan blue-chip bergegas untuk keluar dari Rusia dan menghindari penggunaan uang tunai mereka untuk pembelian besar, investor aktivis meningkatkan tekanan pada dewan untuk mengejar proses penjualan atau putus untuk membuka nilai lebih bagi investor pada saat penilaian pasar publik berada pada tingkat yang lebih rendah.

“Perusahaan di banyak industri percaya bahwa model bisnis mereka perlu berubah secara dramatis di masa mendatang, sebagian besar karena dampak teknologi tetapi juga untuk beberapa alasan spesifik sektor lainnya,” kata Pier Luigi Colizzi, kepala perbankan investasi Barclays untuk kontinental. Eropa dan salah satu kepala M&A EMEA.

Pembuat kesepakatan ke depan mengatakan dewan akan tetap berhati-hati ketika mengejar kesepakatan transformasional besar dan perlu mempertimbangkan eksposur perusahaan mereka terhadap harga gas dan komoditas.

Mereka memperkirakan aktivitas kesepakatan akan meningkat lagi setelah ketegangan geopolitik diselesaikan, meskipun kesepakatan cenderung berukuran lebih kecil.

“Ini hanya momen di mana saya memperkirakan bahwa Anda tidak akan melihat pecahnya transaksi lebih dari $75 miliar,” kata Kochman dari Citi.

Newsletter Harian Sabah

Tetap up to date dengan apa yang terjadi di Turki, itu wilayah dan dunia.

Anda dapat berhenti berlangganan kapan saja. Dengan mendaftar, Anda menyetujui Ketentuan Penggunaan dan Kebijakan Privasi kami. Situs ini dilindungi oleh reCAPTCHA dan berlaku Kebijakan Privasi dan Persyaratan Layanan Google.

Posted By : togel hongkonģ hari ini