Bank of Japan (BOJ) menolak tekanan pasar minggu ini, mempertahankan suku bunga sangat rendah, tetapi pandangan bullish pada upah dan tekanan yang meningkat dari kebijakannya menunjukkan kemungkinan masih akan mengakhiri eksperimen ekspansionisnya tahun ini.
Bahkan Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda yang sangat dovish berbicara tentang kenaikan upah di Jepang, faktor penting untuk menaikkan suku bunga setelah beberapa dekade mencoba memicu inflasi dan pertumbuhan, menunjukkan kepada beberapa orang bahwa BOJ dapat mengubah kebijakan setelah dia meninggalkan jabatannya pada bulan April.
Investor obligasi telah berusaha dalam beberapa hari terakhir untuk memecahkan batasan BOJ pada imbal hasil utama 10 tahun, tetapi BOJ berdiri tegak pada hari Rabu pada kebijakan kontrol kurva imbal hasil (YCC), yang menerapkan tingkat negatif untuk beberapa dana jangka pendek yang diparkir. di bank sentral dan menargetkan hasil 10 tahun dalam kisaran sekitar nol.
Kuroda mengatakan BOJ memperkirakan upah akan naik pada “langkah yang cukup cepat” yang tidak terlihat di masa lalu, sebuah tanda dari siklus mandiri yang dicari oleh bank sentral dan pemerintah, di mana pertumbuhan ekonomi yang meningkat mendorong inflasi dan pendapatan masyarakat.
Keputusan BOJ untuk memperkenalkan alat baru untuk mempertahankan batas imbal hasil juga menunjukkan YCC hampir berakhir dan mungkin memerlukan perombakan kebijakan, kata analis.
Kuroda kemungkinan menempatkan YCC pada dukungan hidup sehingga penggantinya dapat keluar dengan tertib, kata mantan pejabat BOJ Nobuyasu Atago.
“Untuk BOJ, prioritas utama sekarang adalah menyerahkan tongkat kepemimpinan baru dengan lancar,” kata Atago, kepala ekonom di Ichiyoshi Securities.
“Begitu gubernur baru menetap, itu akan segera merombak YCC,” kata Atago. “BOJ tidak dapat terus memanipulasi pasar seperti ini. Pada titik tertentu, perlu membiarkan kekuatan pasar mendorong imbal hasil.”
Mengamati pintu keluar
Tes berikutnya kemungkinan akan datang pada 28 April, keputusan BOJ pertama di bawah penerus Kuroda, ketika bank akan mengumumkan prakiraan inflasi hingga awal 2026.
Perusahaan dan serikat pekerja akan mengadakan pembicaraan upah tahunan mereka saat itu. Bersama dengan prakiraan harga yang optimis, hal itu dapat memberikan pembenaran kepada BOJ untuk menghentikan stimulus secara bertahap.
“Tuan Kuroda berpendapat bahwa BOJ belum mulai bergerak menuju pintu keluar. Tapi BOJ telah mengenakan sepatu dan mantelnya,” bersiap untuk melanjutkan menuju penutupan YCC, profesor Universitas Columbia Takatoshi Ito, rekan dekat Kuroda sejak lama, kepada Reuters.
“BOJ hanya membutuhkan lebih banyak waktu untuk memastikan upah benar-benar akan naik sebelum menarik pelatuknya,” kata Ito, yang dianggap sebagai pesaing untuk pekerjaan BOJ teratas. Dia mengatakan bank dapat menaikkan batas hasil 0,5% hingga setinggi 1% sekitar pertengahan tahun dan menghilangkan suku bunga negatif pada akhir tahun.
Sudah ada tanda-tanda perubahan di era pertumbuhan upah yang stagnan selama beberapa dekade di Jepang. Induk raksasa pakaian santai Uniqlo mengatakan akan menaikkan gaji sebanyak 40%.
Sebuah jajak pendapat Reuters pada hari Kamis menunjukkan lebih dari setengah perusahaan besar Jepang berencana menaikkan upah tahun ini, meskipun perusahaan kecil yang mempekerjakan sebagian besar pekerja Jepang kurang mampu membayar kenaikan gaji.
Pembuat kebijakan BOJ sudah bersiap untuk kemungkinan perubahan jangka pendek ke YCC, risalah pertemuan baru-baru ini menunjukkan, dengan inflasi di jalur yang melampaui target 2% BOJ untuk bulan kesembilan berturut-turut.
Kuroda mengatakan kepada parlemen pada bulan November bahwa BOJ dapat menuju normalisasi kebijakan ketika pencapaian target inflasi, disertai dengan kenaikan upah, mulai terlihat.
Bank bersiap
Bank-bank besar Jepang juga bersiap untuk lepas landas.
Mizuho Financial Group telah menutup hampir semua posisi dalam portofolio obligasi pemerintah Jepang, dengan asumsi BOJ pada akhirnya akan menghentikan stimulus, kata presiden Masahiro Kihara kepada Reuters bulan ini.
“Jika BOJ mengakhiri suku bunga negatif, itu akan memperlebar selisih antara suku bunga simpanan dan pinjaman sehingga pasti akan positif bagi kami,” katanya.
Langkah alami pertama untuk keluar dari YCC adalah pertama-tama menaikkan atau menghapus target imbal hasil 10 tahun, kemudian mendorong target suku bunga jangka pendeknya di atas nol dan membersihkan likuiditas dari pasar, kata sumber yang akrab dengan pemikiran BOJ.
Dengan YCC berderit di bawah tekanan pasar, BOJ mungkin tidak bisa menunggu terlalu lama.
“Karena BOJ membatasi imbal hasil 10 tahun pada tingkat yang tidak dianggap tepat oleh siapa pun di pasar, sulit untuk memperdagangkan obligasi atau menggunakannya untuk arbitrase,” kata Satoru Kado, seorang analis di Mitsubishi UFJ Research and Consulting.
“Cukup jelas YCC menjadi tidak berkelanjutan.”
Keputusan BOJ pada bulan Desember untuk menaikkan batas menjadi 0,5% dari 0,25% dicari, tidak berhasil, untuk memperbaiki distorsi pasar yang disebabkan oleh pembelian obligasi yang besar.
Bank sentral pada hari Rabu memperkuat alat operasi pasar untuk memompa likuiditas ke pasar dengan harapan membatasi imbal hasil, meskipun analis meragukan seberapa efektifnya dalam menjinakkan kenaikan.
“Operasi baru bisa mengkompensasi pembelian obligasi BOJ, tapi tidak terlalu lama,” kata Tetsuya Inoue, mantan pejabat BOJ yang kini menjadi peneliti senior di Nomura Research Institute.
“Dalam waktu dekat, YCC harus pergi.”
Singapore Pools saat ini adalah penghasil dt sgp paling akurat. Hongkong Pool diperoleh dalam undian segera dengan cara mengundi dengan bola jatuh. Bola jatuh SGP dapat diamati langsung di web site website Singaporepools selama pengundian. Pukul 17:45 WIB togel SGP terupdate. DT sgp asli sekarang dapat diamati pada hari senin, rabu, kamis, sabtu dan minggu.
Singapore Pools adalah penyedia resmi data Singapore. Tentu saja, prospek untuk memodifikasi Keluaran SDY kalau negara itu jadi tuan tempat tinggal pertandingan kecil. Togel Singapore Pools hari ini adalah Togel Online yang merupakan permainan yang terlampau menguntungkan.
Permainan togel singapore sanggup terlampau untungkan bagi para pemain togel yang bermain secara online. Togel di Singapore adalah permainan yang dimainkan tiap tiap hari. Pada hari Selasa dan Jumat, pasar dapat ditutup. togel sydnèy hari ini sangat beruntung gara-gara hanya gunakan empat angka. Jika Anda manfaatkan angka empat digit, Anda miliki peluang lebih tinggi untuk menang. Taruhan Togel Singapore, tidak seperti Singapore Pools, bermain game menggunakan angka 4 digit daripada angka 6 digit.
Anda tidak diharuskan untuk memperkirakan angka 6 digit, yang lebih sulit. Jika Anda bermain togel online 4d, Anda mampu memainkan pasar Singapore bersama lebih ringan dan menguntungkan. Dengan permainan Togel SGP, pemain togel saat ini dapat beroleh pendapatan lebih konsisten.
