Risiko dari varian omicron dari virus corona adalah salah satu masalah utama dalam agenda ketika bank sentral utama bertemu minggu ini untuk menilai arah mereka, bahkan ketika mereka mempertimbangkan untuk mengurangi tindakan darurat yang diberlakukan hampir dua tahun lalu untuk memerangi korban ekonomi pandemi.
Tindakan penyeimbangan global dimulai Selasa ketika Federal Reserve (Fed) mengadakan pertemuan dua hari terakhir dan mencakup pernyataan kebijakan moneter baru oleh bank sentral Amerika Serikat pada hari Rabu, Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of England (BoE). ) pada hari Kamis, dan Bank of Japan (BOJ) pada hari Jumat.
Semua menghadapi beberapa versi dilema yang sama – apakah kebutuhan untuk menjaga terhadap inflasi dan mengakhiri era suku bunga rendah saat ini dan pembelian aset bank sentral lebih mendesak daripada ancaman ekonomi yang ditimbulkan oleh varian baru – tetapi pendekatan mereka yang berbeda dapat membuat untuk tahun yang penuh gejolak.
Inflasi, pasar tenaga kerja dan hubungan antara virus dan kinerja ekonomi berperilaku berbeda di seluruh ekonomi utama, menciptakan kesenjangan yang berpotensi tajam mengenai bagaimana bank sentral mengelola tahap pandemi yang akan datang. Itu kontras dengan gelombang dukungan yang disinkronkan dan besar-besaran yang disetujui pada awal krisis kesehatan pada musim semi 2020.
Bank of England tampaknya baru-baru ini di ambang menaikkan suku bunga dalam anggukan inflasi yang tinggi, tetapi pembuat kebijakan telah disetel oleh penyebaran cepat omicron dan pengenaan pembatasan baru di negara itu. Mereka sekarang diharapkan untuk mempertahankan batas biaya pinjaman pada pertemuan mereka minggu ini sebagai pengingat akan peran penentu pandemi yang masih ada.
Michael Saunders, salah satu dari dua pembuat kebijakan BoE yang memberikan suara untuk kenaikan suku bunga pada bulan November, mengatakan awal bulan ini bahwa “mungkin ada keuntungan khusus dalam menunggu untuk melihat lebih banyak bukti tentang kemungkinan efek (omicron) pada hasil kesehatan masyarakat dan karenanya pada ekonomi. .” Sejak itu, risiko varian terhadap ekonomi Inggris telah meningkat.
ECB kemungkinan akan melanjutkan, dan Bank of Japan mungkin akan memulai, mengurangi beberapa pembelian obligasi pandemi pada margin, langkah-langkah tentatif yang mencerminkan inflasi yang lebih rendah dan rebound ekonomi yang tidak terlalu mengganggu di zona euro dan Jepang. Kenaikan suku bunga untuk keduanya kemungkinan masih jauh.
Dalam kasus ECB, ECB juga harus memperhatikan perbedaan besar di dalam blok yang kebijakannya ditetapkan. Setiap mundur besar dari dukungan krisis dapat memberikan konsekuensi yang tidak diinginkan, katakanlah, untuk keberlanjutan beban utang yang tinggi di ekonomi seperti Italia.
Bagi Jepang, inflasi yang melanda bagian lain dunia sebagian besar tetap tidak ada. Dengan demikian, hanya pengurangan marjinal dalam pembelian aset perusahaan yang sedang dibahas.
The Fed, sementara itu, kemungkinan akan mengintensifkan perubahan kebijakan yang dapat tumbuh lebih tajam di tahun mendatang dan yang bisa dibilang menimbulkan risiko kejutan terbesar yang mengganggu.
Bank sentral AS sedang mengatasi inflasi yang sudah berjalan lebih dari dua kali lipat dari target formal 2% dan cukup gigih sehingga pembuat kebijakan telah membuang deskripsi mereka tentangnya sebagai “sementara.” Sementara pasar tenaga kerja AS masih kekurangan beberapa juta pekerjaan dari puncak pra-pandemi, tingkat pengangguran yang rendah dan kenaikan upah mungkin menandakan bahwa pekerjaan penuh sudah dekat.
Menghadapi yang tidak diketahui
Hampir dua tahun menjadi pandemi yang membalikkan perkiraan ekonomi, tingkat ketidakpastian tetap tinggi, dengan nasib pasar keuangan global terkait dengan masalah yang tampaknya lokal seperti apakah lebih banyak orang mulai mencari pekerjaan di Amerika Serikat, kata Gian Maria Milesi-Ferretti , mantan wakil direktur di departemen penelitian Dana Moneter Internasional dan sekarang menjadi rekan senior di Pusat Kebijakan Fiskal dan Moneter Brookings Institution di Hutchins Center.
Jika partisipasi angkatan kerja AS tetap terhenti dan pembuat kebijakan menyimpulkan bahwa mereka telah mencapai kesempatan kerja penuh, “ada kemungkinan bahwa The Fed harus melakukan pengetatan lebih cepat” daripada yang diantisipasi, mengganggu pasar aset dunia dan sangat merugikan negara-negara berkembang di mana kenaikan biaya dolar akan terjadi. menyakitkan, katanya.
The Fed minggu ini diperkirakan akan mempercepat akhir pembelian bulanan Treasuries dan sekuritas berbasis hipotek sehingga program pembelian obligasi selesai pada bulan Maret, bukan Juni. Tetapi keputusan itu mungkin memberikan lebih sedikit sinyal tentang apa yang akan datang daripada bagaimana pernyataan kebijakan baru The Fed menggambarkan inflasi AS, bagaimana para pejabat mengubah proyeksi mereka untuk suku bunga dan ekonomi, dan dalam nada yang diambil oleh Ketua Fed Jerome Powell pada pasca-pertemuannya. konferensi berita.
Kepala Fed menghadapi hal yang tidak diketahui yang sama dengan rekan-rekannya: Akankah varian baru ini memperkuat rantai pasokan global dan meningkatkan inflasi? Hancurkan belanja konsumen dan pekerjaan dalam penurunan baru? Semua yang di atas? Atau akankah itu memiliki sedikit atau tidak ada dampak ekonomi?
Investor sudah mengharapkan The Fed untuk menyetujui tiga kenaikan suku bunga 0,25 poin persentase pada tahun 2022. Taruhan itu hanya meningkat sejak identifikasi omicron bulan lalu, bukti bahwa politik dan ekonomi dari inflasi AS yang tinggi membebani lebih banyak saat ini daripada yang dirasakan ekonomi risiko wabah baru.
Pada pertemuan kebijakan September mereka, pejabat Fed terbagi rata mengenai apakah kenaikan suku bunga tunggal akan diperlukan tahun depan. Dengan pengangguran meningkat lebih cepat dan inflasi berjalan lebih panas dari yang diproyeksikan pejabat pada pertemuan itu, analis mengatakan para pejabat sekarang harus mengejar ketinggalan baik dalam prospek ekonomi mereka dan jalur suku bunga yang diantisipasi.
“Jelas omicron melemparkan beberapa ketidakpastian” ke dalam perhitungan Fed, kata Jay Bryson, kepala ekonom di Wells Fargo. Bryson memperkirakan inflasi akan mereda di pertengahan tahun 2022, memungkinkan The Fed untuk menunggu hingga paruh kedua tahun ini untuk menaikkan suku bunga acuannya dan menyelesaikan tahun ini dengan hanya dua kali kenaikan suku bunga sebesar 0,25 poin.
Tetapi “jika kita salah, The Fed harus meningkatkannya,” kata Bryson, “dan jika mereka bergerak sangat cepat, saat itulah Anda memiliki kesalahan kebijakan.”
Posted By : togel hongkonģ hari ini
